Как торговать барьерные бинарные опционы, правила и отличия барьеров

ТОП-2 лучших брокера бинарных опционов в 2020 году:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    № 1 в рейтинге! Гарантия честности, высокий доход! Хороший выбор для начинающих. Бонус за регистрацию счета!

  • ФИНМАКС
    ФИНМАКС

    Разнообразные торговые инструменты для опытных трейдеров!

Барьерные бинарные опционы

Многие трейдеры предпочитают использование барьерных бинарных опционов (триггерных) в качестве эффективных инструментов финансового рынка. Что такое барьерные опционы и интересны ли они для инвестора? Они относятся к так называемым экзотическим видам. Их основное отличие состоит в наличии особенных условий и параметров трейдинга, рассмотрим основные в данном материале.

Название брокера Мин. депозит Бонус Прибыль Оценка
Торговать 300₽ 100% 90%

Что такое барьерные опционы?

Условия трейдинга экзотическими бинарниками могут быть различны, но все они содержат особые оговорки, отличающие их от стандартных инструментов. Подобные сделки предполагают закрытие или, наоборот, вход на рынок, опираясь на дополнительный параметр в виде определенного предела стоимости актива.

Американские, европейские и другие стили подходят для трейдинга. Общим условием является предел достижения показателя, который активирует контракт. Классификация дает общее представление о том, как торговать барьерными опционами. Существует нескольких видов:

  • Knock-in-Up-and-In — активация происходит при достижении и превышении заданного уровня.
  • Knock-in-Down-and-In – противоположная система активации при снижении цены до оговоренного предела сверху вниз.
  • Knock-out-Down-and-Out – завершение сделки при условии падения цены ниже планируемого предела.
  • Knock-out-Up-and-Out – деактивация при превышении.

Барьерные бинарные опционы это объект торговли, активация которого проходит при достижении определенного предела. Они могут включаться (оживающие) и деактивироваться (отмирающие). Платеж по включению осуществляется при условиях нахождения цены спот в положении «при деньгах» и достижении установленного уровня до истечения срока экспирации.

При пересечении этого показателя сделка проводится стандартным способом в зависимости от вида – Call или Put. При этом первоначальные сумма исполнения и экспирация сохраняются.

Принципы торговли

Сравним обычный классический Call и Call «ап аут». Рост стоимости актива будет вызывать повышение доходности первого. В случае со второй сделкой возможны два варианта: показатели растут – платеж увеличивается. Но при приближении к предельным значениям ситуация может измениться. При достижении оговоренного уровня сделка аннулируется, и трейдер получает убыток в размере контракта.

Суть трейдинга заключена в том, чтобы угадать достигнет ли стоимость определенного предела. Он служит своеобразным пусковым механизмом, который включает контракт или деактивирует. В остальном принципы работы схожи со стандартными бинарниками.

Триггерные контракты зачастую дешевле стандартных. Размер оплачиваемой премии будет также меньше. Торговля осложнена тем, что необходимо просчитать риски при движении стоимости базисного актива. Основные правила трейдинга разработаны давно и применялись в основном на рынке акций. При овладении техникой работы с триггером можно выйти на весьма солидный заработок на бинарных опционах.

Рейтинг надежных брокеров бинарных опционов с русским языком:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    № 1 в рейтинге! Гарантия честности, высокий доход! Хороший выбор для начинающих. Бонус за регистрацию счета!

  • ФИНМАКС
    ФИНМАКС

    Разнообразные торговые инструменты для опытных трейдеров!

Одним из преимуществ подобного трейдинга является оптимизация затрат, обусловленная низким размером премии.

Под такую финансовую деятельность разработано большое количество разнообразных стратегий. Это позволяет трейдеру выбрать тактику в зависимости от собственного стиля торговли.

Чем отличаются барьерные опционы от обычных? Это возможность получения уступки платежа, например, если заключенный контракт утратил силу. Сумма оговаривается при заключении сделки и в большинстве случаев не превышает размер первоначальной премии.

Платежи по триггерным сделкам позволяют оценить движение рынка. Спрогнозировать верный показатель можно, приняв за основу первоначальный платеж и среднюю цену в будущем. Обычно платеж за волатильность равен форвардной стоимости. Экономия на покупке заключается в отсутствии необходимости оплачивать неочевидные исходы рынка.

Барьерные инструменты наиболее полно отвечают требованиям хеджирования. К примеру, трейдер желает продать актив, если его стоимость вырастет, но ему необходимо захеджироваться от падения. Здесь два варианта:

  • Покупка обычного Пут по цене ниже рыночной. Однако при росте, потребность в хеджировании становится неактуальной.
  • Приобретение Пут «ап аут» со страйком ниже и предельным уровнем выше спотовой стоимости. Как следствие, при превышении заданного значения сделка аннулируется.

Еще один положительный момент: размер премиальных платежей меньше, чем при стандартных видах контрактов. Например, выключение не оплачивается, если уровень достигает триггерного показателя. При условии низкой вероятности выключения, получаемые выгоды одинаковы, но премия меньше.

Предположим, что инвестор покупает Call Knock-out. Размер премии – 40 руб. Базовый актив – акция Ростелекома. Страйк – 400 руб., триггер – 200. Таймфрейм – месяц. Допустим, что стоимость актива на 15 число месяца пробила установленное значение, упав до 150 руб.

В результате контракт аннулирован и трейдер теряет право на него. Убыток равен 40 руб. даже при условии, что спустя месяц акция будет стоить 500 руб. При торговле обычными контрактами Call, инвестор получил бы акции по цене страйка – 400 руб., так как он угадал общее движение тренда.

Однако, несмотря на дополнительные параметры барьерников и возрастающей сложности прогноза, премии по ним обычно намного ниже обычных. Это позволяет получать более высокий доход при одинаковых вложениях.

При трейдинге важно учитывать близость триггера к текущему уровню. Чем ближе, тем проще его пробить. Соответственно, цена Knock-in будет снижаться. Меняя положение стоимостного показателя, можно оптимизировать соотношение «премия/вероятность пробития барьера».

В связи со спецификой, торговля с помощью триггерных контрактов осуществляется в основном вне биржи. Доступ к ним со стороны некрупных частных инвесторов существенно ограничен. На российском рынке только некоторые крупнейшие брокеры предлагают площадки для торговли экзотическими видами.

Ограниченность подобного трейдинга объясняется низким спросом со стороны инвесторов, неготовностью российских инвестиционных банков к работе с такими продуктами и низким развитием рынка. Можно ли заработать на барьерных опционах?

Одной из важнейших задач является оценка справедливости размера премии. Так как условия разные, то сделать это бывает затруднительно. Сложные математические формулы вводят в тупик даже опытных трейдеров. Однако многие из них, освоив стратегии с применением триггера, увеличивают свои доходы, вкладывая меньше.

Как видно, сделки с установлением барьеров имеют ряд незаменимых достоинств. Но они подходят не для всех. При получении определенного опыта в торговле можно попробовать себя на этом рынке, выбрав подходящий актив, определив возможное направление тренда и установив оптимальный предел.

Виды бинарных опционов

Разновидности бинарных опционов

У многих брокеров предлагаются самые различные инструменты, а не только банальный выбор Вверх/Вниз. В них легко запутаться, да и непонятно, какой из лучше, какой хуже.

Ежедневные выплаты, бонус при регистрации 500$!

Быстрое открытие счета + 1000$ в подарок!

Подарки за регистрацию до 1200 у.е.!

Зачастую брокеры вообще не утруждаются объяснить особенности этих инструментов и просто рассказывают нам сказки о том, какие они все выгодные. Однако, мы уже не дети, чтобы верить в Дедушку Мороза, так что будем разбираться.

Далее мы рассмотрим основные виды сделок в бинарных опционах и научимся их использовать.

Опционы Вверх/Вниз

Это самый популярный тип бинарных опционов. Все, что мне нужно — спрогнозировать, пойдет ли цена вверх или вниз за указанное время экспирации. Проще некуда.

Выбираю “Вверх” и если цена пойдет по моему прогнозу, пусть даже не сразу, и с колебаниями — все это не важно. Главное, чтобы она была хоть на 1 пункт выше за время экспирации. И тогда я в деньгах.

Аналогично с опционом Вниз. Не важно, что там с ценой, главное, чтобы под завершение экспирации она была ниже текущего уровня минимум на 1 пункт. Красота, ляпота.

Не удивительно, что это самый популярный вариант опционов из всех существующих.

Где лучше всего использовать такие опционы? На отскоках от линий поддержки и сопротивления (их мы опишем в отдельном уроке) и при работе по тренду. Скажем, на рисунке можно было работать именно по тренду и закрыться «в деньгах» с большим запасом.

Вверх/Вниз

  • Вверх: в деньгах, если цена выше текущей за время экспирации.
  • Вниз: в деньгах, если цена ниже текущей за время экспирации.

Опционы Одно касание (One Touch) и Без касания (No Touch)

В этой разновидности бинарных опционов мы делаем прогноз, что цена коснется определенной цены за время экспирации. Все, что нам нужно — именно «одно касание». Больше не потребуется.

Коснулась цена линии поддержки или сопротивления — все, мы в деньгах. И совершенно не важно, куда и как пойдет цена потом.

Ежедневные выплаты, бонус при регистрации 500$!

Быстрое открытие счета + 1000$ в подарок!

Подарки за регистрацию до 1200 у.е.!

Без касания

Обратная ситуация — опцион «Без касания». Здесь нам нужно, чтобы цена не дошла до определенного уровня. Те же яйца, только в профиль.

Второй вариант, как вы понимаете, чуть более рискованный. В первом случае если касание произошло — все, мы в деньгах. Что там дальше происходит, за время экспирации, нам до лампочки.

В случае же опциона «Без касания», нам нужно дождаться окончания времени экспирации, и за этот период цена не должна дойти до выбранного нами уровня. Этот вид опциона частенько любят использовать в конце недели, когда волатильность часто никакущая.

Опционы «Одно касание» чаще всего используются при работе с фигурами технического анализа. Скажем, если вы видите формирование потенциальной фигуры «двойная вершина», тогда ставьте уровень на месте потенциального формирования второй вершины.

Либо вы видите, что цена на всех парах несется к линии поддержки или сопротивления и намерена ее коснуться. Отлично, «Одно касание» нам в помощь.

А вот опцион «Без касания» идеально подойдет, когда на рынке низкая волатильность. Цена вялая и неспешная. В форексе она была бы бесполезной, а в бинарных, с помощью «Без касания», из нее можно выжать деньжат.

Однако, помните — как только волатильность повышается и цена разгоняется, «Без касания» становится рискованным. Именно поэтому при работе с таким опционом предпочитают азиатскую сессию и пары вроде евро/доллара. В вечернее московское время волатильность этой валютной пары снижается.

Популярный вариант использования «Без касания» — в боковом движении, после сильного тренда. Либо на откатном движении после него же.

Одно касание/Без касания: использование

  • Одно касание: в деньгах, если цена коснется выбранного нами уровня за время экспирации.
  • Без касания: в деньгах, если цена не коснется выбранного нами уровня за время экспирации.

Опционы Граница (Boundary) или Диапазон (Range)

Еще одна достаточно простая разновидность бинарных опционов. Название говорит само за себя. При экспирации цена должна закрыться в пределах выбранного диапазона.

Есть и другой инструмент — Вне диапазона. Суть понятна — за время экспирации цена должна выйти за предел обозначенного диапазона.

В случае диапазона, даже если цена выходит за одну из границ, это не страшно, если за время экспирации цена вернется в пределы диапазона. С опционом «Вне диапазона» тоже все понятно. Цена за время экспирации должна оказаться за указанными нами границами.

Использование обоих инструментов понятно. «Граница» не используется по тренду — только в боковом движении, хорошо описанном на сайте. А вот для опциона «Вне диапазона» идеально работать по тренду.

Граница или Диапазон: использование

  • Граница: за время экспирации цена должна остаться в пределах диапазона
  • Вне диапазона: за время экспирации цена должны быть вне диапазона.

Спред

Здесь мы ставим не просто на то, что цена будет выше или ниже определенного значения, а на то, что это значение будет конкретным. Скажем, что через 30 минут цена будет выше текущего уровня на 20 пунктов.

По таким сделкам дают всегда больше процент, чем по классическому вверх/вниз, оно и понятно – такие сделки рискованнее, а вход должен быть намного точнее.

Парные опционы

Забавный вид бинарного опциона, где один актив должен набрать больше пунктов, чем другой. Предположим, мы выбрали акции Google и Facebook. Если акции Facebook за время экспирации подорожают больше, чем акции Google, сделка успешна.

Если же Google оказался шустрее, сделка неудачна, соболезнования.

И кстати – даже если цена на Facebook падает, это не страшно – главное, чтобы цена на Google падала еще сильнее. Побеждает всегда актив, что больше набрал или меньше потерял.

В такой сделке направление не особенно важно, играет роль лишь то, как два актива коррелируют друг с другом. Направление при этом тоже роли не играет. Как правило, такие ставки принимаются на акции или индексы.

Лестница (Ladder)

Бинарные опционы лестницей – достаточно новый тип сделок, несколько сложный на первый взгляд. Однако, достаточно лишь разобраться.

Вспомним опционы “Касание”, где нам нужно спрогнозировать, что цена коснется определенного уровня. Так вот в лестнице этих уровней несколько и при касании каждого вы получаете все больше и больше денег.

Допустим, цена на уровне 106.425. Первый уровень – 106.500, если цена его коснулась – сделка в деньгах. Казалось бы, то же самое, что и “Касание”, но дальше начинаются отличия.

В сделке указаны новые уровни, скажем, 106.550, 106.600 и так далее – их определяет брокер. Если вы выберете уровень, что находится дальше от текущей цены, риски существенно выше, но и выплаты в разы больше.

Это, фактически, вариант стратегии “мартингейл” от брокеров. Вы должны поймать очень хороший тренд, чтобы цена пробила эти уровни один за другим. И тогда за 1 сделку можно получить, как видно на скриншоте, более 1000% прибыли.

Риски такого вида бинарных опционов весьма велики и я бы не рекомендовал его использовать. Однако, нельзя не согласиться с тем, что если вам удалось “оседлать” хороший тренд, то после пробития одного уровня за другим вы многократно увеличите сумму сделки.

Рекомендую использовать лестницу при выходе сильных экономических новостей, когда цена гарантированно демонстрирует сильное движение.

Выбери свой тип бинарного опциона

Это основные виды бинарных опционов, что вы можете найти у разных брокеров. Кто-то дает простые Вверх/Вниз, кто-то предлагает сразу все варианты.

Я бы рекомендовал не сильно увлекаться высокопроцентными типами. Вы должны понимать, уже зная о сути бинарных опционов, что брокер ничего в ущерб себе делать не будет. Если по какому-то инструменту даются большие проценты выплат – следовательно, брокеру их выгодно давать. Он знает, что большинство эти проценты забрать не сможет (иначе брокер разорится достаточно быстро).

Поэтому аккуратно используйте любые варианты с высокими процентными ставками, не забывая ни на минуту, что вы действуете против брокера как контрагента и он заинтересован в ваших потерях. Поэтому чем более привлекательным выглядит тот или иной вид бинарных опционов, тем хитроумнее ловушка, которую брокер для вас заготовил.

Будьте умничками, не жадничайте и учитесь использовать базовые бинарные инструменты, прежде чем переходить к сложным их разновидностям.

Виды бинарных опционов

Виды бинарных опционов и их особенности. Чтобы заработать максимум прибыли на бинарных опционах и получить максимум возможностей, иногда полезно использовать разные виды бинарных опционов, которые отличаются не только сроками, но и прибыльностью. Так например, некоторые опционы способны принести более 300% прибыли за одну сделку, но и ваш анализ должен быть очень глубоким для того чтобы преодолеть все возможные риски.

Виды бинарных опционов — описания и условия

    Binarytoday 0 комментариев

Опционы на 60 секунд и Как ими торговать дома (личный опыт)

    Binarytoday комментария 3

Долгосрочные опционы

    Binarytoday 0 комментариев

Опцион «Граница»

    Binarytoday 0 комментариев

Турбо-опционы на реальном счете (пример)

    Binarytoday 0 комментариев

Бинарные опционы «Пары» — пример на реальном счете

    Binarytoday 0 комментариев

Бинарные опционы на акции и как на них заработать 70% прибыли

    Binarytoday 0 комментариев

Опционы «Одно Касание» (One Touch)

    Binarytoday 0 комментариев

Что такое CALL и PUT

    Binarytoday 0 комментариев

Binarytoday

Рад вас видеть, ведь вы попали сюда не просто так, наверняка вы ищите информацию о том, как заработать на бинарных опционах. Я исследую этот вопрос уже более 4-х лет и добился определенного успеха. На сайте вы найдете только полезные «без воды» и лирики материалы. Надеюсь, мой опыт пригодится вам!

Рубрики

Как заработать на бинарных опционах

Акции Renault на бирже онлайн и пример заработка

Акции eBay на бирже онлайн и пример заработка

Акции Apple и пример заработка на них. Цена онлайн на бирже

© BinaryToday.ru 2020 О проекте | Карта сайта | Контакты | Facebook
Авторство контента защищено Яндекс Текстами и Google Authorship
Политика конфиденциальности | Disclaimer | Правила

Бинарные опционы обладают рисками, мы
не несем ответственности за ваши решения, информация
на сайте носит исключительно информационный характер.

Виды бинарных опционов

Конечно же знать какие существуют виды бинарных опционов нужно знать каждому, ведь после вопроса «Что такое бинарные опционы?» следуют вопрос «Как и какими бинарными опционами можно торговать?». Для этого и была написана эта статья: чтобы разобраться с классификацией бинарных опционов и дать понять начинающим трейдерам, что торговать можно «по-разному». Итак, существуют различные виды бинарных опционов.

Виды опционов

Бинарные опционы с фиксированным уровнем доходности — Digital Option

Первая опция, которая возглавляет виды бинарных опционов. Купив бинарный опцион за определенную сумму, вы всегда будете знать о прибыли которую получите в случае правильного выбора трейдера. Так, если вы поставили ставку 100$ в игре с доходностью 80%, по окончанию трейдинга вы получите заветные 180$, где 80$ — будет чистая прибыль.

Если же график не подымется и не понизиться, словно он никуда и никогда не двигался, оставшись на той же ценовой планке, что и во время вашей ставки, вы получите сумму инвестиции обратно на счет. Как видно по брокерам, уровень такой доходности составляет от 70% до 95%, это же конечно выставляется по усмотрению брокера. Сроки таких опционов в основном варьируются от 15 секунд до 1 года и как вы поняли уже из этой статьи о бинарных опционах, ваша прибыль не будет увеличена или уменьшена никогда.

Зачастую лучшие бинарные опционы с фиксированным доход называют Cash or nothing, что в переводе означает «Деньги или ничего«. Оно и в правду так верно, когда инвестируешь в такой вид бинарных опционов, ты понимаешь, что или ты выиграешь или ты проиграешь, это все известно за счет уже известном уровне прибыльности;

Бинарные опционы с переменным размером прибыльности

В отличие от предыдущих опционов, эти же бинарные опционы имеют не постоянный размер дохода и изменяется он в зависимости от текущих условий рынка.

Ставка «Вверх к барьеру» и «Вниз к барьеру»

Если цена купленного вида опциона, через определенное время будет выше или ниже, чем барьер, который был уставлен во время инвестирования, вы получите свои деньги назад, которые потратили на покупку опциона, а также получите доход. Размер прибыли будет рассчитываться исходя из расстояния между ценой покупки опциона и выбранного барьера, а также заданного промежутка временного отрезка (срока опциона). Если же вы установите границу, которая будет равна действующей цене опциона, вы будете вознаграждены прибылью, такой как будто вы покупали бинарный опцион, а именно фиксированным доходом.

По большей части эти опционы очень схожи и также как и предыдущий вид бинарного опциона имеет много сроков игры и составляет от 15 секунд до 1 года. Чем дальше вы будете устанавливать барьер от действующей цены, тем большую прибыль вы получите в будущем, однако, как вы сами понимаете, шанс на ее получение также будет уменьшен.

Ставка «Касание»

В случае с такими опционами, вы получите выигранную прибыль только тогда, когда цена инструмента, который вы выбрали, коснется границы барьера в любое время срока, установленного во время ставки. Величина прибыли будет зависеть от ранее установленного ценового барьера и срока выбранного опциона. Здесь также как и везде, сроки устанавливает брокер, но в основном сроки варьируются от 1-го дня. Также как и с предыдущим опционом, величина прибыли будет зависеть от того как далеко установлен барьер и выбран срок опциона.

Виды сделок — бинарные опционы

Ставка «Без касания»

Существуют и другие виды сделок в бинарных опционах. Здесь все также со сделками «Касание», но только наоборот. Цель — не коснуться до установленного барьера.

Сделки «Касание» и «Без касания» в основном называют по другому, чем это приведено выше, в написанном материале. Обычно их именуют One touch и No touch.

Сделка «Вне диапазона» /»Двойное касание»

В случае, когда цена выбранного опциона, во время предполагаемого срока прикоснется к верхней и нижней границе ранее обусловленного барьера, то трейдер незамедлительно получит свою прибыль. Здесь величина прибыли исходит из ценового расстояния от барьера до текущей цены во время покупки опциона.

Ставка «Внутри диапазона»

В отличие от ранее описанного вида сделки бинарныз опционов «Вне диапазона» здесь делается все наоборот. Цель не коснуться барьера вверху и внизу.

Виды опционов, когда нужно коснуться двух барьеров одновременно или же наоборот касаться категорически запрещается называются «Double one touch» и «Double no touch»

Типы бинарных опционов по временному промежутку (сроку опциона)

Опционы «дневные»

Это такой тип бинарных опционов с относительно коротким временным периодом. Как видно из названия, такой тип опционов ранжируются от 15 секунд до 1 суток.

Срочные опционы

Такого типы бинарные опционы длятся продолжительностью от 1 дня до 1 года

Опционы со сроком жизни

Получить или проиграть деньги можно в случае наступления конца срока жизни бинарного опциона

Опционы с досрочным выполнением

Все другие типы бинарных опционов могут закрыться досрочно:

1) С выполнением некоторых условий, опцион закрывается с получением дохода. Убыток понесете только когда будет закрыт опцион;

2) С выполнением некоторых условий, опцион закрывается с потерей прибыли. Прибыль получите только когда будет закрыт опцион

Ну вроде бы все, вроде бы изложил внятно и понятно, всем спасибо за внимание!

26. Кредитные риски опционных сделок

1. Краткая классификация опционов

Повторим вкратце основные положения книги.

По стилям исполнения опционы разделяются на европейские и американские. Европейский опцион может быть исполнен только в заранее оговоренный день — день истечения. Американский опцион может быть исполнен в любой день в течение времени его действия.

Опционы также разделяются на простые, барьерные, цифровые и азиатские. Последние три получаются из первых введением дополнительных параметров или условий и являются экзотическими опционами.

Простые (ванильные) опционы

К этим опционам относятся опционы кол и пут, поставочные или беспоставочные. Продавец опциона кол обязан продать базовый актив по цене исполнения покупателю опциона, если покупатель потребует исполнения. Продавец опциона пут обязан купить у его владельца базовый актив по цене исполнения, если владелец потребует исполнения. Продавец поставочного опциона обязан совершить сделку купли-продажи с покупателем опциона по цене исполнения, если покупатель потребует исполнения опциона. Продавец беспоставочного опциона не совершает сделки купли-продажи. При исполнении опциона он выплачивает покупателю разницу между ценой исполнения и ценой спот в случае опциона пут, и разницу между ценой спот и ценой исполнения в случае опциона кол.

Знаете ли Вы, что: имея на своем торговом счете у брокера «RoboForex» сумму от $3000, Вы автоматически становитесь участником VIP-программы, что дает Вам возможность получать повышенный кэшбэк и повышенный годовой процент на баланс Вашего счета.

Опционы этого семейства исполняются или не исполняются не только в зависимости от соотношения цены страйк и цены спот, но и в зависимости от того, пересекла ли цена спот некоторый барьер за время действия контракта или нет. Барьер указывается при заключении контракта. Возможны барьерные опционы как с одним барьером, так и с двумя. Основные классы барьерных опционов — опционы «in» и «out».

In (барьеры-в): исполняется, если цена спот пересекла барьер за время действия опциона.

Out (барьеры-из): исполняется, если цена спот не пересекла барьер за время действия опциона.

In (барьеры-в): исполняется, если цена спот пересекла хотя бы один барьер за время действия опциона.

Out (барьеры-из): исполняется, если цена спот не пересекла ни один из барьеров за время действия опциона.

Бинарные опционы — своего рода соглашение, по которому продавец опциона обязуется выплатить покупателю определенную сумму, если к моменту исполнения опциона наступит оговариваемое событие. В случае, если указанное событие не наступает, продавец опциона ничего не выплачивает покупателю. В качестве указанного события может выступать одно из следующих.

1) Цена спот в момент исполнения опциона выше некоторой величины (цены исполнения, как в ванильном опционе).
2) Цена спот в момент исполнения опциона не выше некоторой величины.
3) Цена спот пересекла некоторый барьер за время действия опциона.
4) Цена спот не пересекла некоторый барьер за время действия опциона.
5) Цена спот пересекла один из двух барьеров за время действия опциона.
6) Цена спот не пересекла ни один из двух барьеров за время действия опциона.

Из указанных опционов все 1) — 6) могут быть европейскими, то есть продавец выплачивает покупателю оговоренную сумму в день истечения. Американскими могут быть только опционы 3) и 5), где продавец выплачивает оговоренную сумму в момент пересечения ценой барьера.

Характерной чертой азиатских опционов является то, что цена страйк неизвестна в момент заключения контракта. В контракте указывается лишь способ определения цены по значениям цены спот за некоторый период времени, в том числе и по будущим значениям. Возможны следующие варианты:

1) Цена страйк равна максимальному значению цены спот за время действия опциона.
2) Цена страйк равна минимальному значению цены спот за время действия опциона.
3) Цена страйк определяется как среднее значение цены спот в указанные моменты времени. В этом случае указываются даты, участвующие в формировании среднего значения, а также способ подсчета среднего значения.

Азиатским является также опцион, у которого цена страйк указывается в момент заключения контракта, но вместо цены спот в момент исполнения используется среднее значение цены спот за некоторый период.

Возможны следующие частные случаи экзотических опционов.

Опцион выбора (choice option) — в момент заключения контракта не указывается тип опциона (кол или пут). В контракте указывается дата, в которую покупатель определяет, каким будет тип опциона.

Составной опцион (compound option) — опцион на опцион. В качестве базового актива используется другой опцион. В момент исполнения составного опциона его покупатель имеет право купить или продать первоначальный опцион по цене страйк — цене исполнения.

2. Кредитные риски при торговле опционами

Концепции измерения рисков переоценки и поставки для коротких и длинных опционов отличаются.

• Переоценочный риск продажи опциона равен размеру премии, которую ваш контрагент должен заплатить за опцион. Как только продавец опциона получает платеж за премию, его кредитный риск переоценки становится равным 0, потому что он принимает на себя все обязательства по опциону, и покупатель опциона находится полностью в его руках.

• Переоценочный риск покупки опциона появляется, как только премия уплачена или заключен договор. Если в конце срока опциона продавец не выполняет свои обязательства, покупатель теряет все выгоды, которые он получил в результате покупки опциона.

• Поставочные риски при продаже и покупке опционов одинаковые, поскольку и покупателю, и продавцу надо делать взаимные поставки базовых активов, как только опцион исполнен. Рассмотрим эти тезисы более подробно.

1) Сегодня, 1 января, вы купили 6-месячный европейский опцион кол на акции IBM. Это означает, что вы не сможете исполнить его до 1 июля 2003 г.

Пока вы не знаете точно, будете ли вы исполнять опцион через 6 месяцев. В течение этого периода ваш контрагент может обанкротиться. Это лишит вас возможности заработать деньги на опционе. Если ваш контрагент окажется банкротом, ваш риск будет равен рыночной стоимости опциона (его премии) в момент объявления банкротства. Те. риск переоценки по опционным сделкам аналогичен риску переоценки по форвардным сделкам. Когда мы говорим о форвардном риске при покупке опциона, мы смотрим, какую премию надо будет заплатить в момент дефолта контрагента, чтобы купить данный опцион на рынке.

1 июля, если курс spot выше вашей цены исполнения, вы исполните опцион и будете ждать поставки акций, в то время как продавец опциона будет ждать, когда вы поставите ему деньги за акции. Другими словами, у вас будет такой же поставочный риск, как в случае с любой сделкой (spot) купли/продажи.

2) Вы продали 6-месячный опцион кол на акции IBM. Это означает, что ваш контрагент не сможет исполнить его до 1 июля.

Вы не знаете точно, исполнит ли ваш контрагент этот опцион через 6 месяцев. Но у вас нет риска дефолта: если контрагент обанкротится, можно отменить сделку. Это означает, что у вас не возникает риска переоценки, когда вы продаете опцион. Точнее, у вас нет риска переоценки после того, как вы получили премию от покупателя. Риск поставки такой же: вы должны быть готовы сделать сделку spot, если покупатель исполняет опцион.

Будет исполнен опцион или нет, у покупателя возникает и риск переоценки, и риск поставки, в то время как у продавца только риск поставки.

3. Разница между риском переоценки и риском поставки в форвардной сделке и сделке с опционами

Риск поставки по опционной сделке аналогичен риску по форвардной сделке, потому что, если на дату истечения опцион исполняется, возникает сделка spot, no которой должна быть проведена поставка. Поэтому мы резервируем 1 млн. долл. на 1 июля, хотя точно не знаем, будет ли производиться поставка по сделке.

Риски переоценки форвардных сделок и опционных сделок различны. Например, если банк покупает опцион с номинальной стоимостью 1 млн. долл., он зарезервирует лимит переоценки на 1 млн. долл. по этой сделке. Предположим, что риск, равный кредитному (распространенный общий знаменатель, посредством которого измеряются риски по разным инструментам), по форвардным сделкам составляет 10% от номинала форвардной сделки. Это значит, что, если премия за опцион оценена на рынке меньше 10% (что часто соответствует действительности), риск по опционной сделке будет переоценен для целей расчета кредитного риска.

Одинаковы ли поставочные риски по форвардным/опционным сделкам для покупателя и продавца?

До сих пор мы говорили, что поставочные риски у покупателей и продавцов форвардов/опционов равны, но это не так. Они отличаются на величину риска переоценки!

Рассмотрим пример. Два американских банка в марте 2003 г. заключили форвардную сделку: один продал другому 1 млн. евро по курсу 1.1400 с поставкой 23 октября 2003 г.

23 октября 2003 г. курс EUR/USD равен 0.8400. Покупатель форварда в итоге получил 1 млн. евро и заплатил 1,14 млн. долл. Он зафиксировал убыток в 300 000 долл., равный риску переоценки по сделке. Но, с точки зрения поставочных рисков, поставляющий девальвированную валюту имеет меньший риск поставки!

4. Займ-(кредитно-) эквивалентный риск

При расчете переоценки можно использовать два метода: номинальный и займ-эквивалентный. Первый используется для расчета номинала контрактов. Второй — для переоценки контрактов по рынку плюс «потенциальный риск». Последний рассматривается как 2-3 стандартных отклонения от текущей цены контракта.

Пример: текущий курс евро/доллар 0.9800. Через месяц вы ожидаете поставку 1 млн. евро по цене 0.9700. Т.е. вы должны будете поставить 970 000 долл. При использовании номинального метода ваш риск переоценки равен 1 млн. евро.

При использовании займ-эквивалентного метода ваш риск будет равен текущей переоценке 10 000 долл. [1 млн. х (0.98-0.97)] + 0,015 х 1 млн. Т.е. 150 000 евро + 10 000 долл.

1) ЕСЛИ 10 марта (вторник) клиент продал Банку 100 IBM кол с датой исполнения 10 мая (понедельник), с какого и до какого дня клиент подвержен риску переоценки?

2) Если 10 марта (вторник) клиент купил у Банка 100 IBM кол с датой исполнения 10 мая (понедельник), с какого и до какого дня он подвержен риску поставки (расчетов)?

3) Клиент купил у вас 100 IBM кол американского стиля с датой исполнения 12 мая (среда). На какой день приходится риск поставки?

4) Клиент, с которым заключено соглашение о неттинге, 1 апреля купил у Банка 1.0000 EUR кол/USD пут номиналом 1 млн. EUR с датой исполнения 10 мая. 1 мая он продал Банку 0,4 млн. EUR этого опциона. Каков поставочный риск на дату исполнения?

1) Правила оплаты опционов и поставки по ним, как правило аналогичны правилам на базовый актив: для валют (кроме CAD) — это два дня, а для акций — три. У Банка риск переоценки на клиента с даты заключения сделки 10 марта и до даты поставки (потенциального исполнения) 13 мая (четверг). Заметьте, риск переоценки возникает с момента заключения сделки, а не с момента платежа за опцион.

2) Риск поставки (расчетов) клиентом премии возникает немедленно после заключения сделки. После получения платежа за премию риск поставки у Банка отсутствует, пока не наступает дата истечения: если клиент обанкротится, у него не будет обязательств по отношению к Банку, напротив, клиент владеет обязательством Банка (опционом). В день исполнения риск поставки в размере номинала опциона возникнет, если клиент исполнит опцион.

3) Разница между европейскими и американскими опционами в том, что европейские подлежат исполнению только в день исполнения опциона (оговоренного в контракте), а американские могут быть исполнены в любой день до дня исполнения опциона (включительно). Это значит, что теоретически поставочный риск приходится на каждый день жизни опциона.

При этом вероятность исполнения американских опционов незначительна, если только опцион не находится глубоко «при деньгах» (дельта свыше 92). Но даже и в этом случае вероятность исполнения низка: в большинстве ситуаций их невыгодно исполнять. Критерий определения риска исполнения американского опциона (поставочного) — свопы (форвардный дифференциал): если клиент после исполнения опциона зарабатывает на полученной в результате исполнения позиции в базовом активе, шанс исполнения увеличивается. Если же он теряет, то исполнение может произойти разве что по ошибке. Поэтому только не понимающие опционы могут захотеть исполнить их раньше времени. Но даже в этом случае можно договориться с контрагентом о том, чтобы он продал опцион обратно продавцу, а не исполнял его. Таким образом, реальные риски досрочной поставки американских опционов невелики.

Секрет успеха:  Стратегия Мартингейла. Как торговать опционами по Мартингейлу
Брокеры БО, дающие бонусы за открытие счета:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    № 1 в рейтинге! Гарантия честности, высокий доход! Хороший выбор для начинающих. Бонус за регистрацию счета!

  • ФИНМАКС
    ФИНМАКС

    Разнообразные торговые инструменты для опытных трейдеров!

Добавить комментарий