Инвестиции в облигации — обзор финансового инструмента

ТОП-2 лучших брокера бинарных опционов в 2020 году:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    № 1 в рейтинге! Гарантия честности, высокий доход! Хороший выбор для начинающих. Бонус за регистрацию счета!

  • ФИНМАКС
    ФИНМАКС

    Разнообразные торговые инструменты для опытных трейдеров!

Инвестиции в облигации

​ Облигации — что это?

Инвестирование в облигации – это один из видов получения пассивного дохода. Такие ценные бумаги, в отличие от акций, менее доходны, но более надежны. Поэтому инвестиционный портфель каждого серьезного инвестора обычно как минимум на 5-15% состоит из этого вида ценных бумаг.

Прежде чем понять, как инвестировать в облигации, необходимо разобраться в самом понятии этого финансового инструмента, в его основных характеристиках и свойствах.

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, которая отражает отношения эмитента (заемщика) с инвестором. Эмитент выпускает облигацию, когда нуждается в привлечении дополнительных денежных средств. Приобретая такую ценную бумагу, инвестор «предоставляет займ», а эмитент обязуется в конце определенного срока выплатить этот займ с процентами.

Инвестирование в облигации часто сравнивают с размещением обычного банковского депозита. В случае с банковским депозитом, вкладчик размещает свои средства на счету, и в течение определенного срока банк может распоряжаться ими по своему усмотрению. В конце срока банк обязуется вернуть средства в полном объеме и с процентами. Как видно, суть этих инструментов одна, однако, инвестиции в облигации гораздо сложнее размещения банковского депозита.

При этом, если рекламу «выгодных» банковских вкладов, а тем более «выгодных» кредитов, можно крайне часто наблюдать во всех каналах СМИ, то рекламы того или иного выпуска облигаций попросту нет. Весь фокус в том, что эмитенты не доходят до такого уровня. На их товар всегда есть множество потребителей, которые хотят максимально выгодно инвестировать свои деньги. Мало кто задумывается, что он может стать кредитором того же Сбербанка, или ГАЗПРОМа.

Определение, преимущества и характеристики облигаций ​

​Суть облигаций в том, что компании проще привлечь средства путем выпуска облигаций, чем взять кредит в банке. Такой способ банально дешевле. Если банк предложит кредит под 30%, облигации обяжут организацию платить только 15%.
Сбербанк, Яндекс, Google — все эти организации пользуются подобным видом кредитования. Данной возможностью активно пользуются не только крупные компании и банки, но и государство.

Из чего складывается стоимость облигации? ​

​Это стандартная котировка на рынке, как и у обыкновенных акций. Но облигации считаются более консервативным инструментом, в отличие от тех же акций и других инструментов фондового рынка. Без преувеличения можно сказать, что это самый надежный актив из всех, что обращаются на бирже. Данный инструмент испытывает гораздо меньше колебаний. Сама цена складывается из котировки на рынке и купонного дохода. Механика повторяет стандартные займы. К примеру, вы одалживаете организации 1000$ на 1 год. Спустя отведенный срок вам вернут 1150$, из которых 150$, будет вашим доходом.

Характеризуются облигации следующими показателями: ​

​• Номинал. Он представляет собой цену, по которой в конце срока облигация будет погашена эмитентом. Наиболее часто устанавливается номинал в 1000 рублей.
• Дата погашения. Это дата выплаты номинала облигации, которую при выпуске указывает эмитент. Иногда устанавливается дата оферты, когда эмитент может выплатить номинал до даты погашения.
• Рыночная цена. Она может быть выше или ниже номинальной стоимости. Рыночная цена зависит от различных факторов: процентных ставок, уровня спроса и предложения. Чаще всего диапазон колебаний рыночной цены составляет 95-105% по отношению к номиналу.
• Купон. Так называют доходные денежные средства, с определенной периодичностью выплачиваемые эмитентом инвесторам. Ставка купона – это годовая доходность облигаций. Например, эмитент может установить купон 10% к номиналу облигации 1000 рублей с выплатами два раза в течение года. Это значит, что за год инвестор получит доход от вложения в одну облигацию в размере 100 рублей двумя равными платежами.

Рейтинг надежных брокеров бинарных опционов с русским языком:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    № 1 в рейтинге! Гарантия честности, высокий доход! Хороший выбор для начинающих. Бонус за регистрацию счета!

  • ФИНМАКС
    ФИНМАКС

    Разнообразные торговые инструменты для опытных трейдеров!

К основным преимуществам облигаций относят: ​

​• Наличие срока действия. Срок погашения (дата обратного выкупа у инвестора) эмитентом указывается при выпуске облигаций. По сроку погашения разделяют облигации краткосрочные (от нескольких месяцев до года), среднесрочные (1-5 лет) и долгосрочные (от 5 лет).
• Гарантия выплаты процентов. Эмитент обязан выплатить доход по облигации – проценты от номинальной стоимости ценной бумаги. При этом величина и периодичность выплат также определяется эмитентом при выпуске облигации. В этом плане облигации кардинально отличаются от акций. Ведь по акциям дивиденды компания выплачивать не обязана, это решение принимают на собрании акционеров.
• Имея облигацию того или иного предприятия, инвестор не обязан участвовать в его управлении.
• Если происходит ликвидация компании-эмитента, то в случае с облигациями у инвесторов больше шансов вернуть свои деньги, нежели с акциями. Ведь в первую очередь ликвидированное предприятие расплачивается со своими кредиторами. Акционерам же деньги выплачиваются только после того, как будут погашены все долговые обязательства предприятия.

Основные виды облигаций ​

Такие ценные бумаги классифицируются по разным параметрам. По способу получения дохода различают купонные и бескупонные (или дисконтные) облигации.
По купонным облигациям устанавливаются разные периоды выплат дохода. При этом доход начисляется каждый день, а выплачивается только с определенной эмитентом периодичностью. Сумма дохода, накопленная за купонный период – это НКД (накопленный купонный доход). После выплаты НКД приравнивается к нулю и заново копится.
По дисконтным облигациям инвестор получает доход в виде разницы между ценой, по которой эмитент продает облигацию, и номиналом. То есть, эмитент устанавливает дисконт, продавая облигацию номиналом, например, 1000 рублей по цене 900 рублей. Разница, в данном случае 100 рублей, и будет являться доходом по облигациям в конце срока погашения.
Эмитенты устанавливают фиксированный или переменный купон. В случае с фиксированным купоном его ставка является постоянной на всем периоде выплат. Ставка переменного купона привязывается к выбранному эмитентом базовому показателю. Это может быть ставка рефинансирования или LIBOR. Соответственно, изменение базовой ставки приводит к изменению купонной ставки.
Различают обеспеченные и необеспеченные облигации. Их также называют закладными и беззакладными соответственно. По закладным или обеспеченным облигациям выплаты в случае дефолта гарантируются какими-либо активами эмитента: недвижимостью, имуществом, ценными бумагами. Предлагая обеспечение облигаций, эмитент стремится повысить их привлекательность. В случае с необеспеченными облигациями выплаты зависят только от платежеспособности эмитента.
В зависимости от того, кто осуществляет выпуск, различают государственные, муниципальные и корпоративные облигации:​

Гос- и муниципальные облигации

Это один из самых надёжных способов вложить деньги. Этот вариант интересен, прежде всего, любителям держать средства в Сбербанке, где ставка по депозиту сроком год-три 5-6% годовых, а по вкладу с возможностью пополнения и частичного снятия без потери процентов равна 1,5-2,3%. При этом доходность ОФЗ (облигациям федерального займа), составляет около 8%, процент по 2-летним ОФЗ – около 8,12% годовых. Гарантом возврата денег выступает государство, так что в ОФЗ можно смело вкладывать больше, чем 1,4 млн руб.
Если вы хотите получить бOльшую доходность, то можно приобрести муниципальные или региональные облигации, которые выпускает крупный город или регион. Купонный доход по таким облигациям выше, чем по ОФЗ, и он тоже не облагается налогом на доход. Но тут и риски выше, ведь отдельный регион теоретически может объявить себя банкротом, так что лучше выбирать крупнейшие мегаполисы и богатые области, такие как Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург и т.д. Приятный бонус – доходы по гособлигациям не облагаются налогами.

Если доходность по ОФЗ кажется слишком скромной, то можно вложить средства в корпоративные облигации (ценные бумаги компаний). В условиях экономической нестабильности лучше выбирать бумаги самых известных и крупных компаний, таких как Газпром, Роснефть, Сбербанк, ВТБ, Северсталь и т.д.

Но есть одно «но». Из полученного дохода придётся вычесть не только комиссию брокеру, но и налог НДФЛ 13%, которым облагается процент по облигациям.

Основные виды рисков при инвестировании в облигации ​

​При работе с любым финансовым инструментом необходимо рассчитывать возможные риски. В случае вложения в облигации риски для инвесторов связаны:
• с процентной ставкой;
• дефолтом;
• инфляцией.
Процентный риск определяется для облигаций с фиксированным купонным доходом. Процентные ставки на финансовом рынке показывают стоимость денег, соответственно, изменение экономической ситуации приводит к росту или падению ставок. Так, при повышении средней рыночной ставки инвестор рискует получить меньше дохода. Например, если была куплена облигация с фиксированной купонной ставкой 10%, которая на тот момент соответствовала средней рыночной ставке, а за год рыночная ставка выросла до 12%, то разница в 2% составит потенциальную недополученную прибыль. Для эмитента риск образуется при падении средней рыночной ставки, ведь тогда инвестору он заплатит по ставке выше рыночной. В стремлении исключить такой риск эмитенты выпускают облигации с переменным купонным доходом или с правом досрочного выкупа, которое позволяет выкупить облигации у инвестора раньше срока погашения в случае снижения средней рыночной процентной ставки.
Риск дефолта выражается в том, что эмитент может обанкротиться и не выполнить свои долговые обязательства. Инвестор может определить риск дефолта по доходности облигаций: если доходность заметно выше среднерыночной, то риск велик. Этот риск на сегодняшний день является наиболее опасным и непредсказуемым.
Вследствие роста инфляции доходность облигаций может существенно снизиться или стать отрицательной. Например, если доходность облигаций составляет 10%, а инфляция за год – 12%, то это значит, что на 2% облигации обесценились с момента их приобретения. Соответственно, инвестор не только не получил доход, но и потерял собственные средства.
Таким образом, облигация является довольно непростым финансовым инструментом, требующим особой внимательности инвестора, желающего вложить собственные средства и приумножить их.

Инвестиции в облигации: с чего следует начать ​

Начинать, конечно же, нужно с внимательного выбора облигаций, подходящих инвестору и выгодных для него. При выборе ценных бумаг для инвестирования рекомендуется анализировать как можно больше параметров в совокупности – кредитоспособность эмитента, доходность и надежность облигаций, срок погашения и др.

Оценка кредитоспособности эмитента ​

​Обоснованные финансовые решения инвестор может принять на основе кредитных рейтингов, расчет которых производится рейтинговыми агентствами. Для расчета кредитного рейтинга берут во внимание:
• прошлую и текущую финансовую историю предприятия;
• размер собственности;
• размер имеющихся долговых обязательств.
Из международных агентств, публикующих рейтинги, можно отметить Standard & Poors, Moody’s и Fitch, а из российских – Эксперт РА, РусРейтинг, Национальное Рейтинговое Агентство и АК&M. Потенциальные инвесторы в облигации рассматривают кредитный рейтинг как один из важнейших финансовых показателей.

Определение доходности облигаций ​

​Различают доходность купонную, текущую, к сроку погашения и полную. Купонная доходность – это процент, который эмитент обязуется выплатить по каждому купону. Текущая доходность определяется в момент приобретения облигации. Доходность к сроку погашения показывает общую эффективность инвестиций. Полная доходность учитывает все возможные показатели облигации.
При определении доходности конкретного выпуска облигаций следует учитывать среднерыночную доходность. Если доходность облигации сильно выше, это предвестник высокого риска.
Если для оценки эффективности вложений инвестор решает использовать доходность к погашению, стоит обращать внимание на срок, указанный эмитентом. Доходность к погашению исчисляется в процентах. Например, если она составляет 12%, а до погашения облигации осталось 2 месяца, то фактическая доходность инвестиций в этом случае составит 2%. Таким образом, чем больше срок до погашения, тем выше доходность облигации.

Секрет успеха:  Инструкции

Оценка надежности облигаций или расчет рисков ​

​Самым большим риском при инвестировании в облигации считается дефолт эмитента. В этом отношении самыми надежными признаются государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Второе место по надежности занимают муниципальные облигации, а третье – корпоративные. При этом корпоративные облигации являются более доходными, но риск дефолта здесь высок. При инвестировании в государственные ОФЗ риск дефолта сводится к минимуму, ведь банкротство государственных предприятий – редкий случай.
При покупке корпоративных облигаций желательно как можно внимательнее изучить кредитоспособность эмитента.

Оценка ликвидности ​

​В этом плане необходимо понимать, что чем больше сделок совершается по определенному выпуску облигаций, тем более ликвидными они являются. Ценные бумаги с низкой ликвидностью легко купить, но сложно продать, например, до срока погашения эмитентом, если такое возможно. Оценить ликвидность можно просмотрев ход и объемы торгов в торговом терминале.

Вопрос налогообложения ​

При вложении средств в облигации предполагается, что инвестор получит доход. Поэтому необходимо помнить о том, что любой доход физического лица облагается налогом в размере 13%. В случае сделок с ценными бумагами физические лица не уплачивают налог на купонный доход от государственных и региональных облигаций. А на доход по корпоративным облигациям налог начисляется. При работе с брокером именно он выступает в качестве налогового агента и берет на себя обязанность удержания налога с дохода и списание его со счета инвестора.
Рассматривая вопрос налогообложения, можно отметить, что в этом плане иногда выгоднее приобретать именно государственные облигации с более низкой доходностью. Например, если доходность ОФЗ составляет 10%, а корпоративной облигации – 11%, очевидно, что после списания налога доход от корпоративной облигации будет ниже.
При продаже налоговая база рассчитывается по формуле: (Цена продажи + НКД полученный) – (Цена покупки + НКД уплаченный). А для расчета налоговой базы при погашении применяется такая формула: (Номинал облигации) – (Цена покупки + НКД уплаченный).

Как купить? ​

1. Открыть брокерский счёт ​

​Приобрести облигации можно, открыв счёт в брокерской компании. Для этого нужно сначала выбрать брокера. Для заключения договора потребуется паспорт. Брокер откроет брокерский счёт и поможет установить торговую программу на компьютере, а также объяснит, как купить ту или иную бумагу.
Брокер зарабатывает на комиссиях клиента от торговых операций. Чтобы не переплачивать, необходимо попросить подобрать тариф под конкретные нужды. Сообщите, что намерены совершать минимальное количество сделок, то есть купить, а через год-два продать бумагу. Облигацию можно приобрести через личный кабинет после того как у вас на компьютере будет установлено торговое приложение, следуя инструкциям брокера. Когда вы решите забрать средства – сообщите брокеру об этом желании. Деньги перейдут с брокерского счёта на банковский, а оттуда их можно снять в кассе или через банкомат.
Комиссия за куплю/продажу облигаций составляет от 0,025% от суммы сделки. Также нужно платить 100-177 руб. в год за хранение бумаг в депозитарии. Дополнительную небольшую сумму придётся заплатить за вывод денежных средств (примерно 10-50 руб.). Размер комиссий зависит от брокера и сумм сделок.

2. Открыть ИИС ​ (Индивидуальный Инвестиционный Счет)

​Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) – это разновидность брокерского счёта, но он задумывался властями, чтобы простые граждане (такие как мы с вами) начали покупать акции и облигации. Для этого государство придумало льготы, для тех, кто откроет ИИС. Правила такие: если вы положили на счёт до 400 тыс. руб. и не выводите средства в течение 3-х лет, то вам возвращают налоговый вычет в размере 13% от суммы на счёте. Вычет можно получить уже в первый год, подав декларацию в налоговую службу.
Такой счёт тоже можно открыть через брокера. Существует ограничение по количеству ИИС – один счёт на одного человека. На ИИС можно положить до 1 млн руб., но вычет вы получить только с 400 тыс. руб. Правда, через год можно доложить ещё 400 тыс. и получить ещё один вычет. Однако вторую сумму так же необходимо продержать на счёте 3 года с момента зачисления и т.д. Если в течение трёх лет вы всё-таки вывели средства, вычет придётся вернуть государству.
«Помимо купонного дохода по ОФЗ, который не облагается НДФЛ, инвестор может получить налоговый вычет в размере 13% от внесённой на ИИС суммы. Таким образом только за первый год владения ОФЗ на ИИС, можно получить примерно 21% годовых. Конечно, через год доходность уменьшится, ведь получать налоговый вычет каждый год на ранее внесённую сумму не получится. И всё же доходность вложения в ОФЗ через ИИС превышает лучшие банковские предложения по депозитам», – поясняет начальник управления интернет-трейдинга «Открытие Брокер» Александр Дубров.
На ИИС можно положить не только гособлигации, но и корпоративные бумаги. Однако по ним, с одной стороны, можно получить налоговый вычет, с другой, придётся заплатить НДФЛ на купонный доход.

3. Купить ПИФы ​

​Если вам не хочется разбираться в торговых программах или искать нужную бумагу, можно инвестировать средства в облигации через управляющую компанию (УК). Для этого достаточно купить пай в ПИФе (паевой инвестиционный фонд). ПИФ представляет из себя большой портфель с облигациями компаний из разных отраслей. Всю головную боль возьмёт на себя управляющий.
Сами управляющие утверждают, что вкладывать средства в облигации через них не только удобнее, но и выгоднее, чем самостоятельно, ведь за средствами присматривает профессионал.
«Прошлый год был очень успешным для рынка облигаций, и доходность облигационных ПИФов составила 13-14%», – рассказывает аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк.
Впрочем, ни один управляющий не может обещать гарантированную доходность, поэтому заработать на ПИФе можно как больше, так и меньше, чем на самостоятельно купленных облигациях.
Из суммы дохода нужно вычесть комиссии, которых в случае с управляющими компаниями гораздо больше, чем в случае с брокерами. Добавляется комиссия на управление (1-2% от активов фонда), скидки/надбавки, которые уплачиваются инвестором в момент покупки/погашении паев фонда. Всего от полученной прибыли придётся отнять ещё около 1,5-2% за управление и погашение пая. Впрочем, пай так же можно положить на ИИС и получить налоговый вычет в размере тех же 13% годовых.

Выводы ​

​Простая арифметика показывает, что вложения в облигации выгоднее вкладов. Изучив этот инструмент, можно получить доходность более 12% годовых. Для этого придётся открыть брокерский счёт, исследовать рынок и платить комиссии за услуги брокеров, а иногда и налог с дохода.
Тем, кто разобрался в основных аспектах инвестирования в облигации и уже хочет начать пользоваться этим финансовым инструментом, стоит придерживаться следующих рекомендаций:
• Лучше покупать облигации с обнуленным НКД, то есть после выплаты купона. Иначе НКД придется оплатить эмитенту.
• При торговле облигациями не следует торопиться и принимать поспешные решения.
• Лучше выбирать облигации со средней доходностью у надежных эмитентов, чем высокодоходные облигации с повышенными рисками. В этом плане новичку стоит начать с государственных ОФЗ.
• При нестабильном состоянии рынка не следует покупать долгосрочные облигации со сроком погашения от 2-3 лет.

Инвестиции в облигации — обзор финансового инструмента

Инвестирование в облигации – это один из видов получения пассивного дохода. Такие ценные бумаги, в отличие от акций, менее доходны, но более надежны. Поэтому инвестиционный портфель каждого серьезного инвестора обычно как минимум на 5-15% состоит из этого вида ценных бумаг.

Прежде чем понять, как инвестировать в облигации, необходимо разобраться в самом понятии этого финансового инструмента, в его основных характеристиках и свойствах.

Определение, преимущества и характеристики облигаций

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу, которая отражает отношения эмитента с инвестором. Эмитент выпускает облигацию, когда нуждается в привлечении дополнительных денежных средств. Приобретая такую ценную бумагу, инвестор «предоставляет займ», а эмитент обязуется в конце определенного срока выплатить этот займ с процентами. Таким образом, инвестор предстает в условном формате кредитора, а эмитент – заемщика.

Инвестирование в облигации часто сравнивают с размещением обычного банковского депозита. В случае с банковским депозитом, вкладчик размещает свои средства на счету, и в течение определенного срока банк может распоряжаться ими по своему усмотрению. В конце срока банк обязуется вернуть средства в полном объеме и с процентами. Как видно, суть этих инструментов одна, однако, инвестиции в облигации гораздо сложнее размещения банковского депозита.

К основным преимуществам облигаций относят:

  • Наличие срока действия. Срок погашения (дата обратного выкупа у инвестора) эмитентом указывается при выпуске облигаций. По сроку погашения разделяют облигации краткосрочные (от нескольких месяцев до года), среднесрочные (1-5 лет) и долгосрочные (от 5 лет).
  • Гарантия выплаты процентов. Эмитент обязан выплатить доход по облигации – проценты от номинальной стоимости ценной бумаги. При этом величина и периодичность выплат также определяется эмитентом при выпуске облигации. В этом плане облигации кардинально отличаются от акций. Ведь по акциям дивиденды компания выплачивать не обязана, это решение принимают на собрании акционеров.
  • Имея облигацию того или иного предприятия, инвестор не обязан участвовать в его управлении.
  • Если происходит ликвидация компании-эмитента, то в случае с облигациями у инвесторов больше шансов вернуть свои деньги, нежели с акциями. Ведь в первую очередь ликвидированное предприятие расплачивается со своими кредиторами. Акционерам же деньги выплачиваются только после того, как будут погашены все долговые обязательства предприятия.

Характеризуются облигации следующими показателями:

  • Номинал. Он представляет собой цену, по которой в конце срока облигация будет погашена эмитентом. Наиболее часто устанавливается номинал в 1000 рублей.
  • Дата погашения. Это дата выплаты номинала облигации, которую при выпуске указывает эмитент. Иногда устанавливается дата оферты, когда эмитент может выплатить номинал до даты погашения.
  • Рыночная цена. Она может быть выше или ниже номинальной стоимости. Рыночная цена зависит от различных факторов: процентных ставок, уровня спроса и предложения. Чаще всего диапазон колебаний рыночной цены составляет 95-105% по отношению к номиналу.
  • Купон. Так называют доходные денежные средства, с определенной периодичностью выплачиваемые эмитентом инвесторам. Ставка купона – это годовая доходность облигаций. Например, эмитент может установить купон 10% к номиналу облигации 1000 рублей с выплатами два раза в течение года. Это значит, что за год инвестор получит доход от вложения в одну облигацию в размере 100 рублей двумя равными платежами.

Основные виды облигаций

Такие ценные бумаги классифицируются по разным параметрам. По способу получения дохода различают купонные и бескупонные (или дисконтные) облигации.

По купонным облигациям устанавливаются разные периоды выплат дохода. При этом доход начисляется каждый день, а выплачивается только с определенной эмитентом периодичностью. Сумма дохода, накопленная за купонный период – это НКД (накопленный купонный доход). После выплаты НКД приравнивается к нулю и заново копится.

По дисконтным облигациям инвестор получает доход в виде разницы между ценой, по которой эмитент продает облигацию, и номиналом. То есть, эмитент устанавливает дисконт, продавая облигацию номиналом, например, 1000 рублей по цене 900 рублей. Разница, в данном случае 100 рублей, и будет являться доходом по облигациям в конце срока погашения.

Секрет успеха:  Увольнения на Wall Street – начало второй волны кризиса

Эмитенты устанавливают фиксированный или переменный купон. В случае с фиксированным купоном его ставка является постоянной на всем периоде выплат. Ставка переменного купона привязывается к выбранному эмитентом базовому показателю. Это может быть ставка рефинансирования или LIBOR. Соответственно, изменение базовой ставки приводит к изменению купонной ставки.

Различают обеспеченные и необеспеченные облигации. Их также называют закладными и беззакладными соответственно. По закладным или обеспеченным облигациям выплаты в случае дефолта гарантируются какими-либо активами эмитента: недвижимостью, имуществом, ценными бумагами. Предлагая обеспечение облигаций, эмитент стремится повысить их привлекательность. В случае с необеспеченными облигациями выплаты зависят только от платежеспособности эмитента.

В зависимости от того, кто осуществляет выпуск, различают государственные, муниципальные и корпоративные облигации:

  • Государственные облигации выпускает правительство страны, в России они называются облигациями федерального займа или сокращенно ОФЗ.
  • Муниципальные облигации выпускают региональные власти.
  • Корпоративные облигации – это ценные бумаги, выпущенные коммерческими компаниями.

По типу погашения различают досрочно погашаемые, отзывные, возвратные, амортизируемые и безотзывные облигации.

Облигации могут быть конвертируемыми: в этом случае инвестору предоставляется право обменивать их на ценные бумаги другого эмитента.

Облигации, выпускаемые за рубежом, разделяют на иностранные (выпущенные на рынке одной страны в валюте этой страны) и еврооблигации, которые размещаются на рынках нескольких европейских стран.

Основные виды рисков при инвестировании в облигации

При работе с любым финансовым инструментом необходимо рассчитывать возможные риски. В случае вложения в облигации риски для инвесторов связаны:

  • с процентной ставкой;
  • дефолтом;
  • инфляцией.

Процентный риск определяется для облигаций с фиксированным купонным доходом. Процентные ставки на финансовом рынке показывают стоимость денег, соответственно, изменение экономической ситуации приводит к росту или падению ставок. Так, при повышении средней рыночной ставки инвестор рискует получить меньше дохода. Например, если была куплена облигация с фиксированной купонной ставкой 10%, которая на тот момент соответствовала средней рыночной ставке, а за год рыночная ставка выросла до 12%, то разница в 2% составит потенциальную недополученную прибыль. Для эмитента риск образуется при падении средней рыночной ставки, ведь тогда инвестору он заплатит по ставке выше рыночной. В стремлении исключить такой риск эмитенты выпускают облигации с переменным купонным доходом или с правом досрочного выкупа, которое позволяет выкупить облигации у инвестора раньше срока погашения в случае снижения средней рыночной процентной ставки.

Риск дефолта выражается в том, что эмитент может обанкротиться и не выполнить свои долговые обязательства. Инвестор может определить риск дефолта по доходности облигаций: если доходность заметно выше среднерыночной, то риск велик. Этот риск на сегодняшний день является наиболее опасным и непредсказуемым.

Вследствие роста инфляции доходность облигаций может существенно снизиться или стать отрицательной. Например, если доходность облигаций составляет 10%, а инфляция за год – 12%, то это значит, что на 2% облигации обесценились с момента их приобретения. Соответственно, инвестор не только не получил доход, но и потерял собственные средства.

Таким образом, облигация является довольно непростым финансовым инструментом, требующим особой внимательности инвестора, желающего вложить собственные средства и приумножить их. Перейдем непосредственно к изучению вопроса о том, как инвестировать в облигации.

Собрать портфель из надежных облигаций в пару кликов можно на нашем сервисе «Портфель облигаций»

Инвестиции в облигации: с чего следует начать

Начинать, конечно же, нужно с внимательного выбора облигаций, подходящих инвестору и выгодных для него. При выборе ценных бумаг для инвестирования рекомендуется анализировать как можно больше параметров в совокупности – кредитоспособность эмитента, доходность и надежность облигаций, срок погашения и др.

Оценка кредитоспособности эмитента

Обоснованные финансовые решения инвестор может принять на основе кредитных рейтингов, расчет которых производится рейтинговыми агентствами. Для расчета кредитного рейтинга берут во внимание:

  • прошлую и текущую финансовую историю предприятия;
  • размер собственности;
  • размер имеющихся долговых обязательств.

Из международных агентств, публикующих рейтинги, можно отметить Standard & Poors, Moody’s и Fitch, а из российских – Эксперт РА, РусРейтинг, Национальное Рейтинговое Агентство и АК&M. Потенциальные инвесторы в облигации рассматривают кредитный рейтинг как один из важнейших финансовых показателей.

Определение доходности облигаций

Различают доходность купонную, текущую, к сроку погашения и полную. Купонная доходность – это процент, который эмитент обязуется выплатить по каждому купону. Текущая доходность определяется в момент приобретения облигации. Доходность к сроку погашения показывает общую эффективность инвестиций. Полная доходность учитывает все возможные показатели облигации.

При определении доходности конкретного выпуска облигаций следует учитывать среднерыночную доходность. Если доходность облигации сильно выше, это предвестник высокого риска.

Если для оценки эффективности вложений инвестор решает использовать доходность к погашению, стоит обращать внимание на срок, указанный эмитентом. Доходность к погашению исчисляется в процентах. Например, если она составляет 12%, а до погашения облигации осталось 2 месяца, то фактическая доходность инвестиций в этом случае составит 2%. Таким образом, чем больше срок до погашения, тем выше доходность облигации.

Оценка надежности облигаций или расчет рисков

Самым большим риском при инвестировании в облигации считается дефолт эмитента. В этом отношении самыми надежными признаются государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ. Второе место по надежности занимают муниципальные облигации, а третье – корпоративные. При этом корпоративные облигации являются более доходными, но риск дефолта здесь высок. При инвестировании в государственные ОФЗ риск дефолта сводится к минимуму, ведь банкротство государственных предприятий – редкий случай.

При покупке корпоративных облигаций желательно как можно внимательнее изучить кредитоспособность эмитента.

Оценка ликвидности

В этом плане необходимо понимать, что чем больше сделок совершается по определенному выпуску облигаций, тем более ликвидными они являются. Ценные бумаги с низкой ликвидностью легко купить, но сложно продать, например, до срока погашения эмитентом, если такое возможно. Оценить ликвидность можно просмотрев ход и объемы торгов в торговом терминале.

Вопрос налогообложения

При вложении средств в облигации предполагается, что инвестор получит доход. Поэтому необходимо помнить о том, что любой доход физического лица облагается налогом в размере 13%. В случае сделок с ценными бумагами физические лица не уплачивают налог на купонный доход от государственных и региональных облигаций. А на доход по корпоративным облигациям налог начисляется. При работе с брокером именно он выступает в качестве налогового агента и берет на себя обязанность удержания налога с дохода и списание его со счета инвестора.

Рассматривая вопрос налогообложения, можно отметить, что в этом плане иногда выгоднее приобретать именно государственные облигации с более низкой доходностью. Например, если доходность ОФЗ составляет 10%, а корпоративной облигации – 11%, очевидно, что после списания налога доход от корпоративной облигации будет ниже.

При продаже налоговая база рассчитывается по формуле: (Цена продажи + НКД полученный) – (Цена покупки + НКД уплаченный). А для расчета налоговой базы при погашении применяется такая формула: (Номинал облигации) – (Цена покупки + НКД уплаченный).

Практические советы новичкам

Тем, кто разобрался в основных аспектах инвестирования в облигации и уже хочет начать пользоваться этим финансовым инструментом, стоит придерживаться следующих рекомендаций:

  • Лучше стараться торговать, используя bid (наивысшая цена покупателя) и offer (низшая цена продавца). Даже минимальное отклонение от спреда заметно сокращает долгосрочную доходность.
  • Лучше покупать облигации с обнуленным НКД, то есть после выплаты купона. Иначе НКД придется оплатить эмитенту.
  • При торговле облигациями не следует торопиться и принимать поспешные решения.
  • Лучше выбирать облигации со средней доходностью у надежных эмитентов, чем высокодоходные облигации с повышенными рисками. В этом плане новичку стоит начать с государственных ОФЗ.
  • При нестабильном состоянии рынка не следует покупать долгосрочные облигации со сроком погашения от 2-3 лет.

Все курсы по обучению торговле облигациями вы можете найти по этой ссылке

Как вложить денежные средства в облигации на Московской бирже?

Московская биржа допускает к торгам следующие виды облигаций:

  • Государственные;
  • Региональные (субфедеральные и муниципальные);
  • Корпоративные;
  • Облигации МФО.

На Московской бирже номинал облигаций выражается как в рублях, так и в иностранной валюте (государственные и корпоративные еврооблигации). Минимальный лот составляет $1000.

Перед тем, как приступить к покупкам ценных бумаг, необходимо открыть счет у брокера и установить на компьютер торговый терминал. Также необходимо разобраться в режимах торговли и других аспектах для успешного хода дел. Поэтому лучше заручиться поддержкой профессионалов, которые смогут помочь в важных вопросах и объяснить непонятные моменты.

Если вы хотите начать вкладывать денежные средства в облигации, всю необходимую помощь вы можете получить у нас. На сайте указаны телефоны для связи. Позвоните и получите профессиональные консультации!

Что такое облигации и как в них инвестировать

От выбора финансового инструмента напрямую зависит результативность и эффективность программы инвестирования. Облигации занимают одно из лидирующих мест в рейтинге самых доходных субъектов финансирования. Расскажем, как построить заработок на данном виде ценных бумаг и минимизировать риски таких вложений.

Содержание статьи

Как выбрать облигации для инвестирования

Облигации являются альтернативой банковских вкладов и депозитов. Основным отличием является то, что бумаги эмитируют не только банки, но и коммерческие, некоммерческие предприятия.

Информация об облигациях не распространяется в массы, поскольку сегодня спрос на эти ценные бумаги превышает предложение. Эмитенты не испытывают необходимости рекламировать свои продукты, всегда находится заинтересованный клиент, готовый заключить контракт.

Клиент приобретает облигации по фиксированной стоимости, получает периодически определенные дивиденды. По окончанию срока действия актива производится его полное погашение, а залоговая сумма возвращается покупателю. Преимуществом облигаций в предпринимательской деятельности является возможность привлечения стороннего капитала за короткие сроки, с минимальными затратами и рисками.

Как собственникам капитала заработать на облигациях? Фактически инвестор выкупает эмиссионную ценную бумагу, передает свои денежные средства во временное распоряжение компании, выпустившей актив. Благодаря обороту заемных средств, предприятие имеет шанс на восстановление, развитие, совершенствование. А собственник капитала по гарантии получает фиксированную прибыль.

Сегодня основная масса облигационных бумаг обращается на фондовом рынке. Они выпускаются в бездокументарном виде, для покупки актива достаточно стать участником биржи. При подборе облигаций приоритетным является критерий потенциальной доходности. Инвесторы предпочитают вкладывать деньги в активы с прибыльностью выше банковских депозитов. Без сомнения, необходимо обратить внимание на компанию, которая осуществила выпуск ценной бумаги. Если предприятие крупное, с достойной деловой репутацией, риск дефолта минимален.

Инвесторы выбирают вложения в облигации в сравнении с депозитами, поскольку такой вариант позволяет получить налоговые льготы при открытии индивидуальных инвестиционных счетов. Дополнительное преимущество ценных бумаг – высокая ликвидность. Активы легко купить и продать в любой день. Рыночная стоимость финансового инструмента напрямую зависит от внешних факторов, поэтому особенно важно отслеживать ленту новостей и знакомится с главными событиями политики и экономики страны.

Благодаря доступной стоимости облигаций, пользователи получают возможность диверсифицировать инвестиционный портфель и снизить риски вложений. Стоит отметить, что даже муниципальные и корпоративные облигации не подлежат страхованию, поэтому они уступают по надежности банковским вкладам. Исключение составляют только ценные бумаги, выпущенные непосредственно государством. Здесь клиент получает комплекс гарантий исполнительности эмитента.

Секрет успеха:  Стратегия Key Reversal (Ключевой разворот)

Различают два варианта капитализации актива: ежемесячные дивиденды и выплата профита при погашении ценной бумаги. Доходность инструмента складывается из двух составляющих: купонной прибыли и дельты стоимости. Чаще всего эмитенты работают на бирже с использованием купонов. Инвестор зарабатывает с установленной периодичностью конкретную выгоду и вправе реинвестировать ее в другие объекты.

Разница между рыночной ценой и номиналом облигации – достойный источник получения прибыли. Нередко встречаются ситуации, когда выкупная стоимость оказывается значительно ниже котировки на рынке. Именно поэтому преимущественное число инвесторов предпочитают купонные активы. Чтобы оценить платежеспособность и исполнительность эмитента облигаций, необходимо регулярно анализировать финансовую отчетность и рассчитывать показатели экономической эффективности бизнеса.

Немаловажно при выборе облигаций обратить внимание на дату погашения. В некоторых ситуациях срок выплаты возмещения оказывается текущим: доля инвестора выплачивается частями. Такое явление в финансовой среде называется амортизацией. Инвестировать в ценные бумаги рекомендуется на торговых площадках официальных дилеров. Они готовят профессиональные кредитные рейтинги, публикуют статистику оборотов, доходности.

Виды облигаций

За основу классификации облигационных бумаг принимают сроки оборота, процент доходности, эмитента и многие другие факторы. По периоду погашения финансовые инструменты подразделяют на бессрочные, отзывные, с правом закрытия, отсроченные, продлеваемые. Существуют именные облигации и бумаги на предъявителя. По факту обеспечения выделяют закладные, гарантированные ценные бумаги, а также активы без залога. Охарактеризуем коротко некоторые виды финансовых инструментов по основным параметрам группировки.

Корпоративные

К этой группе относятся финансовые инструменты, эмитированные частными юридическими лицами с целью финансирования предпринимательской деятельности. Финансы, полученные от продажи облигаций, направляются на увеличение оборотных фондов, расширение бизнеса, развитие нового направления, проекта.

Размещение облигаций – экономически более выгодный процесс по сравнению с системой банковского кредитования. Нередко процентные ставки по ценным бумагам в разы меньше платы за пользование деньгами по кредиту, ссуде. Дополнительным преимуществом ценных бумаг становится большая продолжительность оборота.

Корпоративные облигации продаются крупными предприятиями, холдингами, корпорациями. Для обеспечения гаранта платежеспособности эмитент предоставляет под залог объекты недвижимости, имущество. Когда компания оказывается не способной погасить обязательство в установленные сроки, объект залога передается на реализацию, а вырученные от продажи средства выплачиваются инвесторам.

Ценные бумаги, выпущенные организациями, признаются высокодоходными и высокорисковыми. Средний процент прибыли варьирует между 10 и 50%. Купонная прибыль, дисконтная разница подлежат налогообложению. На фондовом рынке представлено богатое разнообразие корпоративных облигаций, поэтому любой инвестор подберет актив под свои цели и финансовые возможности.

Государственные (федерального займа)

Из названия очевидно, что ценные бумаги эмитирует казначейство конкретной страны. В России выпуском этих финансовых инструментов занимается Министерство Финансов, активы получили название облигаций федерального займа (ОФЗ). Бумаги выпускаются для покрытия дефицита бюджета государства. Поскольку отрицательный баланс в казне формируется регулярно, активы запускаются в оборот на среднесрочной или долгосрочной перспективе.

Нередко финансовая ситуация государства далека от кризиса, просто сформировался так называемый кассовый разрыв. Правительство уже израсходовало капитал, а планируемые поступления налогов еще не произведены. Для нейтрализации ситуации производится выпуск краткосрочных облигаций. Они способны урегулировать проблемы и покрыть временный дефицит бюджета.

Чиновники достаточно часто инициируют выпуск облигационных бумаг для формирования финансовой базы под крупные проекты. Например, дополнительное финансирование потребуется при строительстве жилых комплексов, федеральных трасс. В исключительных случаях государство выпускает облигации для рефинансирования – покрытия других долговых бумаг и обязательств.

Рискованность государственных облигаций сведена к минимуму. Редкие случаи дефолта возникают у ослабленных государств, не способных удовлетворить иски кредиторов. Доходность ОФЗ уступает остальным проектам (8-12%), она напрямую зависит от ключевой ставки Центробанка. В пропорции со сроком действия актива определяется процент прибыли: чем короче период оборота, тем ниже профит.

Купонная прибыль не является объектом обложения налогами, но с дисконтной разницы бюджетный сбор придется перечислить. Облигации от государства бывают краткосрочными, среднесрочными, долгосрочными. Максимальный интервал жизни актива сегодня составляет четверть века.

Иностранные и выпускаемые в США

Ценные бумаги выпускаются зарубежными эмитентами, обращаются на международном фондовом рынке. Основную долю оборота занимают биржи Лондона, Сингапура, Гонконга, небольшая часть инструментов обращается на площадках США, Японии и других стран. К иностранным относят ценные бумаги, выпущенные для оборота на международных биржах или в валюте, отличной от национальных символов инвестора.

Эмитентами облигаций становятся корпорации, казначейство иностранного государства. В финансовой среде используются жаргонные определения для активов конкретных стран: янки (США), самураи (Япония), матадор (Испания), кенгуру (Австралия) и пр. Валютные облигации открывают доступ к национальному рынку ссудного капитала.

Участниками биржевых операций становятся надежные клиенты, с проверенной кредитной историей. Приобретают такие активы чаще всего институционные инвесторы, управляющие портфелями и капиталами группы лиц. Такие покупки позволяют произвести диверсификацию валютных рисков.

Крупнейший рынок иностранных облигаций – Швейцарский. Он существует более пятидесяти лет, характеризуется большим числом эмиссий. Торговая площадка предлагает пользователям стойкую национальную валюту, развитую банковскую систему. Японский рынок пополняют облигации государства и федеральной сети банков. Биржа существует около сорока лет. Молодой, но стремительно развивающийся сектор – рынок США. Он привлекает инвесторов высокой ликвидностью и разнообразием торгуемых активов.

По видам выплаты дохода

В мировой практике различают шесть основных типов осуществления платежей по облигациям:

  1. фиксированная ставка (твердопроцентные) – самая распространенная форма погашения обязательств;
  2. плавающий процент (переменный купон) – размер дохода периодически изменяется в соответствии с ключевыми экономическими факторами;
  3. ступенчатые дивиденды – инвестор получает прибыль по установленным датам, каждая последующая сумма больше предыдущей;
  4. по индексу прироста потребительских цен – редко используемая методика, принцип которой определяется тесной взаимосвязью рынка и активов в обороте;
  5. дисконт по покупке – пользователь получает доход исключительно при продаже ценной бумаги за счет разницы номинала и рыночной цены;
  6. выигрыш – особая система, основанная на проведении тиражных розыгрышей, когда победитель получает вознаграждение.

Где можно приобрести облигации

Торговлей ценными бумагами занимаются официальные дилеры с действующей лицензией: брокеры, кредитные учреждения. По условиям приобретения активов торговые площадки очень похожи, различается развитость сервиса обслуживания клиентов и размер вознаграждений посредников. Крупные брокерские агентства составляют актуальные рейтинги, публикуют новости, аналитику. Мелкие продавцы не готовы нести дополнительные расходы, ведут бизнес в узких рамках.

Чтобы выбрать надежную торговую площадку, рекомендуется регулярно изучать рейтинги. Популярные аналитические агентства готовят подборки лучших продавцов и организаторов торговли ценными бумагами. Крупнейший банк Сбербанк торгует корпоративными и государственными облигациями. На официальном сайте представлены подробные инструкции по инвестированию.

Не менее популярный банк ВТБ-24 предлагает инвесторам богатый выбор продуктов. Дилер позволяет новичкам попробовать свои силы в демо-аккаунте. Регистрация реального счета не отнимет много времени, достойная информационная база облегчит процесс инвестирования. Среди брокеров популярны Финам, Открытие, БКС, Церих и др..

Как выбрать самые прибыльные облигации для инвестирования? Максимальную выгоду инвесторы получат от покупки активов на платформе брокера, поскольку посредник имеет большую заинтересованность в увеличении потока клиентов, взимает приемлемые комиссии. Дополнительно продавцы предлагают услуги советников, помощников, персональных менеджеров. Полезная опция брокерских счетов – готовые стратегии инвестирования.

Доходность от инвестирования

Фактически величина доходности финансирования в облигации – процентное соотношение чистой прибыли инвестора к затратам. Показатель представлен из трех составляющих:

  • купонный процент – фиксированная ставка по ценной бумаге;
  • текущий профит – соотношение процента прибыли к стоимости покупки лота;
  • полная доходность – совокупная прибыль от сделки.

Базовую прибыль инвесторы получают на купонах. Основная масса эмитентов выплачивает дивиденды покупателям с завидной регулярностью: каждый месяц, квартал или полугодие. Финансы зачисляются на счет инвестора и становятся свободными для оборота.

Банки и дилеры придерживаются тактики расчета доходности, когда процент прибыли по облигациям в 1,5-2 раза превышает стандартную ставку по депозитным счетам. По подсчетам аналитиков, государственные ценные бумаги обеспечивают около 10% прибыли, муниципальные, корпоративные – до 15%, активы с умеренным риском – 18-19%, фирмы второго эшелона – около 30%, самые проблемные компании – более 50%.

Прибыльность вложений в облигационные бумаги напрямую зависит от политико-экономической ситуации в стране, на международном рынке. Размер дохода меняется при инфляции, природных катаклизмах, введении межгосударственных санкций и пр.

Налоги с прибыли

Инвестор при реализации торговых сделок с облигациями должен руководствоваться нормами законодательства страны-эмитента ценных бумаг. В России вся сумма дохода, полученного пользователем от операций на фондовом рынке, признается объектом налогообложения. Сюда включаются также курсовые разницы по еврооблигациям. Поэтому частные клиенты получают купонную, дисконтную прибыль за вычетом 13%. ОФЗ относятся к льготной категории: по ним прибыль по купонам не подлежит налогообложению.

Корпоративные ценные бумаги, эмитированные с 2020 по 2020 г. по новым критериям российского законодательства освобождаются от уплаты налога с купона, если его величина не превышает ключевую ставку ЦБ РФ на пять пунктов. Обязанность по удержанию и перечислению налогов возлагается на брокеров, они выступают налоговыми агентами.

Существует единственный вариант освобождения от подоходного налога – ведение торговых операций через ИИС. Когда проект существует более трех лет, владелец получает возможность применения налоговой льготы или полного освобождения от обязательств. Убытки прошлых отчетных периодов также позволят в исключительных случаях освободиться от налогового бремени.

Риски инвестирования

Инвестиционная деятельность всегда сопряжена с определенными рисками, независимо от выбранной стратегии и торгуемого финансового инструмента. Облигации не являются исключением. Ключевую опасность представляет дефолт – неспособность эмитента своевременно погасить долговое обязательство. Чем большую доходность заявляет владелец актива, тем выше вероятность убытка.

Инвесторы не застрахованы от инфляции, тогда доходность ценных бумаг существенно упадет в сравнении с общерыночными ценами. Поскольку процентная ставка на облигации постоянно меняется, владелец актива рискует оказаться в убытке. Рекомендуется выбирать долгосрочные инвестиции в облигации, проекты с переменным процентом.

Для управления рисками инвесторы передают финансы в доверительное управление профессионалам, создают персональные портфели, диверсифицируют вложения. Выбирая государственные облигации, клиенты фондового рынка получают дополнительные гарантии исполнения сделки.

Покупатели должны всегда задумываться над тем, как продать облигации. Такая необходимость возникает при ухудшении финансового состояния инвестора, падении спроса на активы эмитента. В последнем случае вкладчик теряет в доходности и вынужден закрыть сделку досрочно, чтобы сохранить значительную часть капитала.

Ослабленные компании-эмитенты оказываются в зоне кредитных рисков. Финансовые учреждения оценивают низкую платежеспособность клиента, повышают процентные ставки по кредитам. В результате продавец ценных бумаг оказывается неспособным в обозначенные сроки и в полном объеме удовлетворить требования инвестора.

Рынок государственных облигаций отличается относительной стабильностью. Корпоративные активы подвержены воздействию комплекса внешних и внутренних факторов, поэтому ликвидность таких инструментов непостоянна. Падение спроса на активы корпораций приводит к волатильности цен, а инвестор рискует потерять существенную долю прибыли.

Приобретение облигаций – популярный вид инвестирования на фондовом рынке. Эмитентами становятся частные учреждения, корпорации, государство. Корпоративные бумаги приносят доходность до 50%, сопряжены с высокими рисками. Федеральные активы надежные, дают возможность получения налоговых льгот, но отличаются низким процентом прибыли. При выборе объекта инвестиций рекомендуется учитывать рейтинги, динамику изменения курса, спроса на облигации за несколько периодов.

Брокеры БО, дающие бонусы за открытие счета:
  • БИНАРИУМ
    БИНАРИУМ

    № 1 в рейтинге! Гарантия честности, высокий доход! Хороший выбор для начинающих. Бонус за регистрацию счета!

  • ФИНМАКС
    ФИНМАКС

    Разнообразные торговые инструменты для опытных трейдеров!

Добавить комментарий